特朗普宣布对伊朗停火"已结束"：油价飙升近7%，全球股市抛售，韩国综合指数暴跌5.35%

2026年7月8日——美国总统在北约峰会上的一句话，几个小时内蒸发了数万亿美元市值。当唐纳德·特朗普宣布与伊朗的临时停火协议"已结束"、且美国正考虑发动新一轮空袭时，全球能源与股票市场随即剧烈逆转。

究竟发生了什么？

在土耳其举行的北约峰会期间，特朗普表示，美伊双方于6月中旬签署的停火谅解备忘录已不再有效，并暗示美军可能对伊朗发动更多打击。这番言论恰恰是在三艘货船通过霍尔木兹海峡时遭袭之后发表的，此前华盛顿刚刚撤销了允许伊朗出口部分原油的豁免权。

相比此前三周的相对平静，这是一次重大转折。在6月中旬双方达成备忘录后，WTI原油价格一度稳定在每桶69–70美元附近。而仅仅几个小时，市场就从"计入和平"切换到了"计入冲突"。

油价暴涨

美国WTI原油盘中一度上涨6–7%，收盘上涨4.4%至每桶73.52美元，使连续两个交易日的涨幅超过7%。国际基准布伦特原油走势更为强劲，盘中一度触及近80美元（高点79.93美元），随后收于78.02美元，上涨5.2%。

最敏感的焦点在于霍尔木兹海峡——这条狭窄的航道承载着全球约20%的石油贸易。任何显示该通道可能中断的迹象，都会促使投资者急切地重新评估供应风险。对石油市场而言，这不仅仅是情绪问题：如果通过霍尔木兹的原油流动真的被扼制，短期内没有任何替代航线拥有足够运力来弥补缺口。

全球股市一片赤红

抛售浪潮席卷各大洲。在亚洲，韩国综合指数（Kospi）成为风暴中心，暴跌5.35%至7,246.79点——为5月20日以来最低水平——三星电子与SK海力士股价同步下跌约6%。Kospi的跌势既反映了地缘政治冲击，也叠加了此前已经紧张的芯片股回调。日本日经225指数下跌2.11%，收于66,819.05点。

与区域走势相反，香港恒生指数逆势上涨3%至24,199.46点——这一表现表明资金仍存在分化，并非所有市场都承受同等的抛压。

在欧洲，绿意全无：泛欧斯托克600指数下跌1.8%，所有主要行业板块和各国指数悉数下挫。德国DAX下跌2.35%，法国CAC 40下跌2.18%，西班牙IBEX 35更是重挫3.01%。

在华尔街，反应呈现分化。道琼斯指数下跌577点（约1%），标普500下跌0.3%，小盘股罗素2000指数下跌0.9%。而纳斯达克综合指数微涨0.2%，显示即便在风险交易的一天，仍有部分资金避险于大型科技股。

黄金及避险资产受益

在风险骤升的背景下，黄金继续彰显其避险地位，7月8日当天交易价格约为每盎司4,054美元。对贵金属的需求还得到官方部门的支撑：中国人民银行（PBoC）在6月录得两年半以来最大的单月黄金储备增幅。与此同时，油价高企引发通胀卷土重来的担忧，进而可能使美国利率在更长时间内维持高位——这一因素令投资者对股票愈加谨慎。

对越南市场的影响

与区域大部分市场的下跌相反，越南股市在7月8日展现出值得关注的韧性。VN指数收于约1,854点，上涨逾5点，HOSE交易所有172只股票上涨，VN30成分股中有19只走高。最鲜明的亮点是石油天然气板块：在国际油价大涨之际，油气产业链上的个股成为主要支撑力量，此外化肥-化工、房地产及钢铁板块也纷纷飘红。

然而，投资者需注意这把"双刃剑"。越南是成品油净进口国，因此油价持续上涨将对企业的投入成本、通胀以及运输、塑料、化肥（在消费端）等高耗能行业的利润率构成压力。上游及中游油气板块短期内或可受益，但若油价高企引发宏观不稳定，对整个市场的传导效应将转为负面。此外，当日外资仍净卖出约3,700亿越南盾，主要集中在MSN、VHM和VPB等大盘股上——表明防御性情绪尚未完全消退。

投资者应如何看待？

7月8日这一交易日的核心启示，是全球市场对单一变量——霍尔木兹海峡石油供应风险——的敏感程度。当一条承载全球五分之一石油贸易的航道被打上问号时，波动可以在几个小时内从能源价格蔓延至股票、债券、汇率乃至利率预期。

面对这样的市场，未来的情景几乎完全取决于地缘政治的演变——而这极难预测。如果紧张局势降温，油价可能迅速回落至三周前的69–70美元区间，资金重返风险资产。反之，如果冲突升级、霍尔木兹真的中断，通胀-利率冲击可能以更大规模重演。在高度不确定的环境中，风险管理、投资组合多元化以及密切跟踪油价走势，比以往任何时候都更为重要。

⚠️ 免责声明： 本文仅供信息与分析参考，不构成投资建议。投资者须自行对其决策负责。

参考来源： NBC News、《华盛顿邮报》、Euronews、Yahoo Finance、TradingKey、Bloomberg、CNBC、IEA、维基百科（2026年霍尔木兹海峡危机）、ASEAN Securities、DNSE。