Fed จะเปลี่ยนผู้นำในวันที่ 15 พฤษภาคม - Kevin Warsh เข้ารับตำแหน่งประธาน Fed ส่วน Powell ยังคงเป็นสมาชิกคณะกรรมการ

2026 งานมาโครที่ใหญ่ที่สุดในเดือนพฤษภาคม:เควิน วอร์ช จะเป็น 15 พฤษภาคม เข้ารับตำแหน่งประธานธนาคารกลางสหรัฐอย่างเป็นทางการ สิ้นสุดวาระการดำรงตำแหน่ง 8 ปีของเจอโรม พาวเวลล์ แต่พาวเวลล์จะทำกรรมการที่เหลืออยู่(ผู้ว่าการ) จนถึงปี 2028 — การจัดการที่ไม่เคยมีมาก่อนในประวัติศาสตร์สมัยใหม่ของเฟด บทความนี้เป็นการตีความเชิงลึกสำหรับนักลงทุนที่พูดภาษาจีน

1. เควิน วอร์ชคือใคร?

• วันเกิด:พ.ศ. 2513 (อายุ 55 ปี)
• การศึกษา:สแตนฟอร์ด → โรงเรียนกฎหมายฮาร์วาร์ด
• อาชีพช่วงแรก:มอร์แกน สแตนลีย์ (1995-2002) ที่ปรึกษาของโกลด์แมน แซคส์
• ผู้ว่าการเฟดคนแรก:พ.ศ. 2549-2554 (ผู้ได้รับการเสนอชื่อชิงตำแหน่งประธานาธิบดีบุช)—กล่าวถึงกฎระเบียบของสถาบันการเงินในช่วงวิกฤตการเงินปี พ.ศ. 2551
• 2011-2025:ผู้ทรงคุณวุฒิเยี่ยมเยียนที่สถาบันฮูเวอร์ (สแตนฟอร์ด)
• ตำแหน่งหลัก:Classic Hawk - วิพากษ์วิจารณ์ Fed เรื่องการพิมพ์เงินมากเกินไปและสนับสนุนนโยบายการเงินที่เข้มงวด

2. เหตุใดทรัมป์จึงเลือกวอร์ช

3. การจัดการพิเศษ: พาวเวลล์ยังคงเป็นกรรมการ

นี่คือประวัติศาสตร์สมัยใหม่ของเฟดเป็นประวัติการณ์. โดยปกติประธานกรรมการจะออกจากตำแหน่งเมื่อครบวาระ เหตุผลที่พาวเวลล์ตัดสินใจอยู่ต่อ:

• วาระการดำรงตำแหน่งกรรมการ :วาระการดำรงตำแหน่งกรรมการของพาวเวลล์จะดำเนินไปจนถึงปี 2571 (เป็นอิสระจากการดำรงตำแหน่งประธาน)
• ยอดคงเหลือนโยบาย:Powell + Lael Brainard + กรรมการอีก 2 คนจะจัดตั้ง "แกนกลาง" เพื่อตรวจสอบและปรับสมดุลแนวเหยี่ยวที่มากเกินไปของ Warsh
• เหตุผลส่วนตัว:พาวเวลล์ไม่ต้องการ "เป็นเครื่องมือในการเมืองของเฟด"

4. ผลกระทบที่คาดว่าจะเกิดขึ้นต่อนโยบายการเงิน

4.1. อัตราเงินของรัฐบาลกลาง

4.2. สามสถานการณ์

• 🟢 ชอบเหยี่ยวมากขึ้น (45%):Warsh คงอัตราดอกเบี้ยสูงในเดือนมิถุนายน ปรับลดเพียงครั้งเดียวในปี 2569
• 🟡 เป็นกลาง (35%):ติดตามข้อมูล – ขึ้นอยู่กับ CPI, NFP
• 🔴 พอใจอย่างไม่คาดคิด (20%):ทรัมป์กดดัน → ลดอัตราดอกเบี้ย 2-3 ครั้ง

5. ตลาดตอบสนองอย่างไร?

• ดัชนีดอลลาร์สหรัฐ (DXY):เพิ่มขึ้น 1.5% ในช่วงสัปดาห์ที่ผ่านมา - คาดว่าเฟดจะมีความเข้มงวดมากขึ้น
• อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ 10 ปี:เพิ่มขึ้นจาก 4.42% เป็น 4.58%
• ทอง:ขึ้น (+สงครามอิหร่าน) — ขึ้นไปที่ 5,200 ดอลลาร์/ออนซ์
• BTC:ทำลาย $80K แม้ว่า DXY จะเพิ่มขึ้น — "การค้าที่ลดระดับลง"
• เอสแอนด์พี 500:ความแตกต่าง - การเงิน + เทคโนโลยีขึ้น REIT ตก

6. ผลกระทบต่อเศรษฐกิจจีน

6.1. ผลกระทบต่อภาค A-share

7. ผลกระทบต่อฮ่องกง

• ดอลลาร์ฮ่องกง:ตรึงไว้ที่ดอลลาร์สหรัฐ — ตามอัตราดอกเบี้ยของสหรัฐฯ ต้นทุนเงินกู้จะไม่ลดลง
• อสังหาริมทรัพย์ฮ่องกง:ความกดดันยังคงดำเนินต่อไป
• หุ้นฮ่องกง:Hang Seng Index +8% YTD — หุ้นแนวความคิดของจีนกลับมา + การประเมินราคาถูกช่วยชดเชยแรงกดดันบางส่วน
• อุตสาหกรรมการเงิน:HSBC, AIA และ HKEX ได้รับประโยชน์จากข้อดีสองประการของการปรับปรุง NIM + การไหลเข้าของเงินทุน
• BTC อีทีเอฟ (3008, 3042, 3439.HK):ได้ประโยชน์จาก “การค้าลดฐาน”

8. ผลกระทบต่อไต้หวัน

• ดอลลาร์ไต้หวันใหม่:ตามแรงกดดันจากการอ่อนค่า — USD/TWD เข้าใกล้ 33
• บริษัทผู้ผลิตเซมิคอนดักเตอร์ของไต้หวัน (TSMC):ผลประโยชน์รายได้ดอลลาร์สหรัฐ แต่ความผันผวนของตลาดหุ้นไต้หวันเพิ่มขึ้น
• อุตสาหกรรมการส่งออก:ต้องเผชิญกับผลกระทบสองประการจากภาษีสหรัฐฯ + ดอลลาร์สหรัฐฯ ที่แข็งค่า
• ธนาคารกลาง:คาดว่าจะเป็นไปตามเฟดและไม่ลดอัตราดอกเบี้ยอย่างจริงจัง

9. ผลกระทบของสกุลเงินดิจิทัล

• ระยะสั้น (1-2 เดือน):การแข็งค่าของ USD นำมาซึ่งแรงกดดัน แต่ "การค้าที่ลดระดับฐาน" ก็สนับสนุน
• ระยะกลาง (มิถุนายน):หาก Warsh ลดงบดุลลงอย่างมาก → BTC จะตกอยู่ภายใต้แรงกดดัน
• ระยะยาว (1-2 ปี):ทรัมป์สนับสนุนการเข้ารหัสลับ + Warsh เป็นกลาง → สภาพแวดล้อมโดยรวมเป็นบวก
• เหรียญเสถียร:อัตราดอกเบี้ยสูงระยะยาว → อัตราผลตอบแทน USDT/USDC แข่งขันกับพันธบัตรรัฐบาลระยะสั้น
• สำหรับผู้ใช้ที่พูดภาษาจีน:Hong Kong BTC ETF เป็นตัวเลือกที่ปลอดภัยและปฏิบัติตามข้อกำหนด

10. วาระสำคัญ

11. กลยุทธ์นักลงทุน

15/5/2569 จะเป็นจุดเปลี่ยนของตลาดการเงินโลก Kevin Warsh เป็นผู้สมัครชิงตำแหน่งประธานเฟดที่เจ้าเล่ห์ที่สุดในรอบ 30 ปีที่ผ่านมา และอาจใช้ทิศทางนโยบายที่แตกต่างจากพาวเวลล์อย่างมาก นักลงทุนที่ชาญฉลาดเริ่มปรับพอร์ตการลงทุนตั้งแต่ตอนนี้ แทนที่จะรอให้ข่าวเกิดขึ้น เคล็ดลับ: ตลาดมักจะตอบสนองมากเกินไป — และนั่นคือโอกาส