VN-Index, VIC 한 종목 덕에 3.83포인트 오른 1,746.90 마감: VN30은 하락·하락 종목 우세, HOSE 거래대금 18% 감소 속 외국인 이틀째 순매수

2026년 11월 11일(수) 장 마감 기준 호찌민증권거래소(HOSE)의 대표 지수 VN-Index는 전일 대비 3.83포인트(+0.22%) 오른 1,746.90에 거래를 마쳤다. 시세판만 보면 11월 10일 28.75포인트 급등에 이은 이틀 연속 상승이다. 그러나 내부 구조를 들여다보면 그림은 훨씬 덜 긍정적이다. VIC(빈그룹) 한 종목이 지수를 약 5.2포인트 끌어올렸는데, 이는 지수 전체 상승폭보다 크다. 다시 말해 VIC를 제외하면 VN-Index는 하락 마감했을 것이다. 같은 날 VN30 지수는 내렸고, HOSE에서는 하락 종목이 상승 종목보다 많았으며, 거래대금은 5분의 1 가까이 줄었다.

장중 흐름: 1,750선 돌파 후 밀려나

VietnamPlus, 베트남 재정타임스(Vietnam Financial Times), index.vn 등의 보도를 종합하면 VN-Index는 상승 출발해 한때 1,750선을 넘어섰다. 그러나 이 가격대에서 매도 물량이 나오며 지수는 방향을 틀었고, 오후장에는 1,735 부근까지 밀렸다. 이후 장 막판 대형주, 주로 빈그룹 계열주에 매수세가 유입되며 지수는 다시 상승권으로 돌아왔다.

가장 주목할 부분은 VN-Index와 VN30의 괴리다. 시가총액 상위 30개 종목으로 구성된 VN30은 오히려 5.66포인트 하락했으며, 13개 종목이 내리고 11개 종목이 오르고 6개 종목이 보합이었다. SGGP와 index.vn에 따르면 HOSE에서는 136개 종목이 오르고 157개 종목이 내렸다. 대표 지수는 상승 마감했지만 시장 폭은 매도 쪽으로 기울었다.

한 종목이 지수 전체를 떠받쳐

VIC는 1.32% 올라 VN-Index를 약 5.2포인트 끌어올렸다(index.vn은 산정 방식 차이로 약 4.8포인트로 집계). 그 뒤를 VHM(+0.86포인트), VCB(+0.70포인트), GAS(+0.66포인트), BID(+0.41포인트)가 이었다. 반면 소비재와 일부 민간 은행주가 상승분 대부분을 갉아먹었다.

기여도 자료: VietnamPlus, 2026년 11월 11일

새로운 현상은 아니다. CryptoStockVN이 앞서 분석한 11월 3일과 11월 5일 장에서도 VIC는 지수 방향을 결정하는 핵심 변수였다. 한 종목이 수백 개 하락 종목을 “상쇄”할 수 있게 되면서, VN-Index는 빈그룹 계열주 비중이 크지 않은 개인 투자자 포트폴리오의 실제 상황을 점점 더 정확하게 반영하지 못하고 있다.

업종별 흐름: 부동산 주도, 소비재·민간 은행 약세

부동산과 인프라

VIC와 VHM(+0.81%) 외에도 VPI(+2.66%), NLG(+1.7%), FIR(+6.69%), KOS(+6.18%) 등 일부 중소형 부동산주로 자금이 유입됐다. 다만 업종 내 차별화가 뚜렷해 KDH는 2.52%, NVL은 2.76%, DIG는 1.41%, DXG는 0.88% 하락했다. index.vn에 따르면 인프라(+1.22%)와 부동산(+0.95%)이 이날 시장을 이끈 두 업종이었다.

은행주 엇갈려

TPB는 3.15%, SHB는 2.29% 올랐고 국영 은행인 VCB(+0.74%)와 BID(+0.78%)도 견조했다. 반면 VPB(-1.11%), STB(-1.72%), TCB(-0.68%), ACB(-0.48%), CTG(-0.31%)는 조정을 받았다. 이 같은 차별화가 VCB와 BID의 상승에도 VN30이 하락한 이유를 설명한다.

소비재, 에너지, 증권

소비재 업종이 가장 뚜렷한 약점이었다. MCH는 2.58%, VNM은 1.62%, MSN은 1.1% 하락했다. 에너지 업종에서는 GAS(+1.78%), POW(+1.6%), PVT(+2.2%) 등 가스·전력주가 강세를 보였지만 PVD는 2.1%, MSR은 2.98% 내렸다. 증권주는 좁은 폭에서 횡보했다. VCI가 1% 오른 반면 SSI, VIX, SHS, HCM은 소폭 하락했다.

거래대금 18% 감소: 경계 신호

HOSE 체결 거래대금은 13조 8,440억 동에 그쳐 11월 10일보다 18% 줄었고, 거래량은 약 6억 8,000만 주였다. index.vn에 따르면 이는 20거래일 평균의 약 86% 수준에 불과하다. 지수는 오르는데 거래대금은 줄고, 시장 폭은 마이너스이며, VN30은 하락하는 조합은 기술적 분석가들 사이에서 1,750~1,760 저항대에서 자금이 아직 합의를 이루지 못했다는 신호로 읽힌다.

외국인 이틀째 순매수, VIC 집중 매집 지속

외국인 투자자는 HOSE에서 이틀 연속 순매수했다. 베트남 재정타임스, SGGP, index.vn 집계로는 약 750억 동이며, VietnamPlus는 집계 범위 차이로 약 520억 동으로 기록했다. 이는 11월 10일의 약 4,620억 동 순매수에 비해 크게 줄어든 규모다. HNX에서는 외국인이 약 100억 동을 순매도했다.

외국인 자금은 지수를 떠받치고 있는 VIC에 계속 집중되는 한편, 수년간 외국인 선호주였던 FPT는 내다 팔았다. VIC를 사면서 FPT를 파는 모습은 외국인이 베트남 시장 전반으로 대거 복귀한다기보다 개별 기업의 스토리에 따라 선별적으로 접근하고 있음을 보여준다.

단기 전망

장 마감 후 나온 의견들은 대체로 박스권 등락을 예상한다. HTV 보도에 따르면 Kafi증권 애널리스트는 VN-Index가 1,730~1,760 범위에서 오르내릴 수 있다며 추격 매수를 자제하고 유동성이 개선될 때 분할 매수할 것을 권고했다. 또 11월 13일 발표되는 미국 생산자물가지수(PPI)와 연준 금리 기대를 주시해야 한다고 덧붙였다. 베트남 재정타임스는 지수가 여전히 10일·20일 이동평균선 위에 있어 자금 흐름이 개선되면 1,760~1,770 구간을 시험할 수 있으며, 지지선은 1,740~1,750이라고 분석했다.

11월 12일 오전장은 이러한 경계가 근거 있음을 보여줬다. index.vn에 따르면 VN-Index는 오전장에서 7포인트 넘게 내렸고 거래대금은 약 30% 더 줄었다. 대외 환경도 우호적이지 않다. 미국 10월 소비자물가지수(CPI)가 예상을 웃돈 뒤 시장은 연준의 12월 금리 인상 가능성에 크게 베팅하고 있다.

결론

11월 11일 장은 전형적인 “가짜 상승”이었다. 지수는 올랐지만 대부분의 종목과 VN30 바스켓 전체가 내렸고, 거래대금도 약해졌다. 투자자에게는 1,746.90이라는 숫자보다 세 가지 신호가 더 중요하다. 시장 폭, VN30의 반등 여부, 그리고 거래대금이 20일 평균 위로 회복되는지다. VN-Index가 소수 대형주에 의존하는 한 1,750~1,770 구간은 넘기 어려운 관문으로 남을 것이다.

면책 조항: 이 글은 정보 제공과 분석 목적으로만 작성되었으며 투자 조언이 아닙니다. 수치는 2026년 11월 11~12일 언론 보도를 종합한 것으로, 출처에 따라 다소 차이가 있을 수 있습니다. 투자 결정 전 스스로 위험을 평가하시기 바랍니다.

출처: VietnamPlus, 베트남 재정타임스, SGGP, index.vn, HTV, VTV