모건스탠리, 질권 기능 갖춘 솔라나 ETF(MSOL) 신청: 월스트리트의 SOL ETF 경쟁 가열
1. Morgan Stanley가 Solana ETF 애플리케이션 업데이트: 핵심 변경 사항
바로 어제——2026년 5월 20일--Morgan Stanley Investment Management는 제안된 Solana ETF를 포괄적으로 보완하는 대폭 수정된 S-1/A 등록 명세서를 SEC에 제출했습니다. 이는 단순한 문서 업데이트가 아닙니다. 이는 Morgan Stanley가 제품을 출시할 준비가 되었음을 보여주는 상세한 로드맵입니다.
원래 신청서는 2026년 1월에 제출되었으며 많은 양의 자리 표시자 콘텐츠가 포함되어 있었습니다. 이번 5월 개정판은 질권 메커니즘의 전체 프레임워크, 관리인 이름, 청약 및 환매 바스켓의 규모, 사업 운영을 위한 구체적인 준비 등을 포함하여 거의 모든 공백을 메웁니다. SEC 검토의 경우 이는 신청이 실질적인 단계에 진입했음을 의미합니다.
1.1 MSOL: 일반 통화 보유 ETF 그 이상
제안된 MSOL과 BlackRock IBIT와 같은 1세대 비트코인 현물 ETF 간의 근본적인 차이점은 다음과 같습니다.서약 소득 메커니즘。
신청 서류에 따르면 기금은 다음을 수행합니다.
- SOL 토큰(현물)을 직접 보유하세요.CoinDesk Solana 벤치마크 오후 4시 뉴욕 결제율벤치마크로
- 공약 가능최대 100%SOL 포지션(유동성 요구, 규제 고려 사항 및 환매 활동에 따라 다름)
- 스테이킹 보상은 펀드의 순자산가치(NAV)에 포함됩니다.
- 예상 보상월별 할당, 적어도 분기에 한 번
- 레버리지, 파생상품 또는 투기적 거래 전략을 사용하지 마십시오.
이는 투자자가 SOL 가격 상승으로 이익을 얻을 뿐만 아니라 대략적인 이익도 얻을 수 있음을 의미합니다.연간 6~8% 스테이킹 보상——현재 고금리 환경에서 이 수익률은 단기 미국 부채와 상당히 경쟁력이 있습니다.
1.2 관리인: 최상위 포트폴리오
두 명의 관리인이 신청서에 제안되어 업계에서 가장 강력한 관리인 포트폴리오 중 하나를 구성했습니다.
| 관리인 | 역할 | 배경 |
|---|---|---|
| BNY멜론 | SOL 관리인 | 자산 보관 규모가 약 50조 달러에 달하는 세계 최대 규모의 보관 은행이 2022년 암호화폐 보관 승인을 받을 예정입니다. |
| 코인베이스 보관 신탁 | SOL 관리인 | 미국 최대 규모의 암호화폐 보관업체로서 대다수의 비트코인 현물 ETF에 보관 서비스를 제공합니다. |
| CSC 델라웨어 신탁 | 수탁자 | 델라웨어 신탁 법적 역할 |
| AGS 신탁관리회사 | 보충 수탁자 | 펀드 구조에서의 지원 역할 |
주요 보안 메커니즘: 관리인은 개인 키를 보유하고 제3자 서약 서비스 제공업체자산을 양도하거나 인출할 권리가 없습니다., 담보 파트너의 신용위험을 효과적으로 예방합니다.
2. SOL ETF 경쟁 패턴: 2026년 월스트리트의 새로운 전장
MSOL의 출현은 고립된 사건이 아니라 2026년에도 계속 가열되고 있는 SOL ETF 경쟁의 최신 에피소드입니다.
2.1 참가자 목록
| 기관 | 제품 | 코드 | 상태 | 특징 |
|---|---|---|---|---|
| 그레이스케일 | 솔라나 스테이킹 ETF | GSOL | ✅이미 목록에 있음 | 서약 수입 >7%, 시장 개척자 |
| 모건스탠리 | 솔라나 트러스트 ETF | MSOL | ⏳ SEC 승인 대기 중 | 100% 담보 가능, 이중 최고 수준의 양육권 |
| 반에크 | 솔라나 ETF | 미정 | ⏳ SEC 승인 대기 중 | 암호화폐 ETF 분야의 확고한 플레이어 |
| 21주 | 솔라나 ETF | 미정 | ⏳ SEC 승인 대기 중 | 이미 BTC 및 ETH ETF를 운영하고 있습니다. |
Grayscale GSOL이 선두를 차지했으며 대략적인 견적을 내놓았습니다.US$6.30/인분, 스테이킹 수익이 7%를 초과합니다. 그러나 Morgan Stanley에는 Grayscale이 부족한 핵심 이점이 있습니다.15,000명 이상의 자산관리 자문가형성된 유통망은 고액순자산 보유자 및 기관고객에게 직접적으로 상품을 홍보할 수 있습니다.
2.2 공약 ETF가 구조적 혁신인 이유는 무엇입니까?
비트코인 현물 ETF는 BTC만 보유하고 있으며 추가 수입원이 없습니다. 하지만 솔라나와 이더리움은 네트워크에 참여함으로써 네이티브 토큰을 검증할 수 있는 지분증명(PoS) 블록체인입니다.지속적으로 스테이킹 보상을 받으세요。
이는 ETF 상품에 새로운 투자 논리를 제공합니다.
- 투자자들은 가격 상승에만 베팅하는 것이 아닙니다.준배당소득
- SOL 스테이킹의 연간 이자율은 약 6~8%로 ETH 스테이킹의 3~5%보다 높습니다.
- 전반적으로 연준이 높은 금리를 유지하고 있는 상황에서 6~8%의 수익률은 상당히 매력적입니다.
- 이는 수익률을 추구하지만 암호화폐를 처음 접하는 전통적인 기관 투자자들에게 어필할 것입니다.
3. 솔라나 기본 원칙: 제도적 관심을 뒷받침하는 기본 논리
3.1 주요 네트워크 데이터(2026년 5월)
| 표시기 | 수치 | 비고 |
|---|---|---|
| SOL 가격 | 약 US$86~87 | 2026년 5월 21일. 출처: CoinDesk |
| 시장가치 | 약 499억 6천만 달러 | 시가총액 기준 상위 5개 글로벌 암호화폐 |
| 24시간 거래량 | 36억 6천만 달러 | 충분한 유동성 |
| 거래 속도 | >65,000TPS | 주요 L1 퍼블릭 체인 중 가장 빠른 속도 |
| 평균 처리 수수료 | <0.01미국 달러 | ETH 및 BTC보다 훨씬 낮음 |
| 현재 약정 연간화 | 6–8% | 검증인 노드 및 네트워크 상태에 따라 다름 |
| 스테이킹된 SOL의 총량 | >4억 개 | 전체 공급량의 약 65% |
3.2 2026년 솔라나 생태계 현황
2026년의 솔라나는 더 이상 단순한 "이더리움 경쟁자"나 "밈 코인 체인"이 아닙니다. 생태계가 크게 성숙해졌습니다.
- DeFi 부문:Jupiter, Raydium 및 Orca는 DEX 시장을 장악하고 있으며 총 TVL은 150억 달러를 초과합니다.
- NFT 및 게임:Tensor와 Magic Eden은 솔라나에서 가장 활발한 NFT 시장으로 남아 있습니다.
- 결제 지역:Solana Pay는 여러 주류 전자상거래 플랫폼에 통합되었습니다.
- 스테이블코인:Circle USDC와 Tether USDT는 모두 솔라나에서 기본적으로 발행됩니다.
- AI+블록체인:다수의 AI 및 블록체인 통합 프로젝트가 솔라나를 기본 인프라로 선택
4. MSOL ETF가 시장에 미치는 잠재적 영향
4.1 기관자본 유입 가능성
모건스탠리의 자산관리 사업은 다음을 초과하는 자산을 관리하고 있습니다.1조 6천억 달러. MSOL이 승인되어 재무 자문 네트워크를 통해 배포되면 SOL로 유입되는 기관 자금의 규모가 상당할 수 있습니다.
참고로 BlackRock IBIT(Bitcoin Spot ETF)가 유치되었습니다.관리 자산 630억 달러, 역사상 가장 빠르게 성장하는 ETF 상품이 되었습니다. SOL의 규모는 BTC에 비해 작지만 유사한 기관 자금의 유입은 여전히 가격에 상당한 영향을 미칠 것입니다.
4.2 "제도적 FOMO" 효과
Morgan Stanley의 진입은 아직 SOL 제품을 출시하지 않은 경쟁업체에 압력을 가할 것입니다. 시장은 BlackRock, Fidelity, Invesco와 같은 거대 기업들이 조용히 물밑 계획을 세웠는지 지켜볼 것입니다.
4.3 주요 위험
긍정적인 신호에도 불구하고 투자자들은 여전히 다음과 같은 위험에 주의를 기울여야 합니다.
- SEC 승인 불확실성:수정본 제출부터 최종 결정까지 3~6개월 소요될 수 있음
- 스테이킹 페널티 위험(슬래싱):검증 노드가 규칙을 위반하는 경우 약속된 자산의 일부를 잃을 수 있습니다.
- 언본딩 대기 기간:긴급환매의 경우, 출고기간까지 2~3일 정도 기다려주셔야 합니다.
- SOL 가격 변동:SOL은 역사적으로 2021년 약 260달러의 최고치에서 2022년 FTX 폭락 후 약 8달러로 하락, 2024년 약 200달러로 반등, 현재 약 87달러까지 급격한 변동을 경험했습니다.
- 노드 집중 확인:비트코인과 이더리움에 비해 솔라나는 검증 노드의 집중도가 높고 분산화 위험이 높습니다.
5. 그레이스케일 GSOL과의 비교
| 차원 비교 | 그레이스케일 GSOL | 모건스탠리 MSOL(제안) |
|---|---|---|
| 현황 | ✅ 이미 거래 목록에 등록되어 있습니다 | ⏳ SEC 승인을 기다리는 중 |
| 공약 기능 | 예, 소득 >7% | 예, 최대 100% SOL, 월별 할당 |
| 관리인 | 코인베이스 보관 | BNY Mellon + 코인베이스 커스터디 |
| 유통채널 | 공개 시장 | 15,000개 이상의 Morgan Stanley 재정 자문 네트워크 |
| 주가(현재가) | 약 $6.30(2026년 5월 19일) | 아직 출시되지 않음 |
| 관리율(TER) | 약 2.5% | 아직 발표되지 않음 |
| 구독 및 교환 바구니 | 유연한 | 10,000부/바구니 |
6. 보다 거시적인 관점: 약속된 ETF의 물결
MSOL은 2026에 지나지 않습니다.스테이킹 ETF의 물결이 추세의 최신 물결은 이더리움 공간도 휩쓸고 있습니다.
- 이더리움 스테이킹 ETF:여러 상품이 SEC의 승인을 받았으며 ETH 스테이킹 기능을 통합하고 있으며 연간 수익률은 약 3~5%입니다. 현재 스테이킹된 ETH의 총 가치는 다음을 초과합니다.874억 달러。
- 솔라나 스테이킹 ETF:그레이스케일(Grayscale)이 먼저 나왔고, 모건 스탠리(Morgan Stanley)가 그 뒤를 이었습니다. SOL 스테이킹 수익률(6~8%)은 ETH보다 높기 때문에 소득 지향적 투자자에게 더 매력적입니다.
- 일부 서약 자금은 이미 사용 가능합니다.연평균 수익률 7% 이상, 단기 미국 국채와 직접 경쟁합니다.
이것은 구조적 변화입니다. 암호화폐는 더 이상 "투기 자산"이 아니라 기관 포트폴리오의 일부가 되고 있습니다.이자수익자산(수익률 자산).
7. 후속 조치 주요 타임라인
| 무대 | 예상 시간 | 이벤트 |
|---|---|---|
| SEC 검토 기간 | 2026년 6월~7월 | SEC가 질문하고 추가 정보를 요청합니다. |
| 19b-4 신청서(필요한 경우) | 2026년 7~8월 | NYSE Arca 파일 목록 규칙 변경 신청 |
| 공개 논평 기간 | 45~60일 | 기관 및 공개 제출물 |
| SEC 최종 판결 | 2026년 4분기 | 승인 또는 거부(항소 가능) |
| 목록(승인된 경우) | 2026년 말 | MSOL, NYSE Arca에서 거래 시작 |
암호화폐에 대한 Trump 2.0 행정부의 우호적인 태도와 현재 미국 의회에서 검토 중인 CLARITY Act 2026(암호화폐에 대한 SEC 및 CFTC의 규제 경계를 명시)은 MSOL과 같은 제품 승인에 유리한 정책 환경을 조성하고 있습니다.
요약
2026년 5월 20일 모건스탠리가 제출한 솔라나 담보 ETF(MSOL) 개정 신청서는 지금까지 월스트리트 최고의 기관들이 솔라나에 투자하고 있다는 가장 분명한 신호입니다. Grayscale GSOL이 상장되고 VanEck와 21Shares가 줄을 서고 있다는 사실과 결합하여 SOL ETF 경쟁은 2026년 가장 주목할만한 암호화폐 제도적 이야기 중 하나가 되고 있습니다.
가장 중요한 변수는 여전히SEC의 최종 결정. 일단 승인되면 MSOL은 자본 유입을 시작할 뿐만 아니라 약속된 전체 암호화폐 ETF 범주에 새로운 개발 기회를 제공하여 암호화폐 자산을 주류 금융 시스템에 통합하는 것을 더욱 가속화할 것입니다.
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